寵物經(jīng)濟(jì)浪潮下，國內(nèi)寵物食品龍頭中寵股份于8月5日晚披露2025年半年報(bào)。公告顯示，中寵股份業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢，主糧業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長與全球化產(chǎn)能布局成為核心驅(qū)動(dòng)力。“隨著年輕群體養(yǎng)寵滲透率提升和消費(fèi)升級(jí)，寵物行業(yè)正從基礎(chǔ)用品向主糧、健康服務(wù)等高端領(lǐng)域延伸，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司集體受益。”業(yè)內(nèi)人士表示，寵物經(jīng)濟(jì)已步入黃金發(fā)展期，但競爭加劇亦推動(dòng)行業(yè)加速分化——產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈整合與全渠道運(yùn)營能力將成為企業(yè)突圍關(guān)鍵。龍頭公司憑借技術(shù)壁壘和全球化資源整合優(yōu)勢，有望在千億賽道中持續(xù)領(lǐng)跑。

需求增長帶動(dòng)業(yè)績提升

中寵股份2025年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，中寵股份實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入24.32億元，同比增長24.32％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.03億元，同比增長42.56％。

寵物主糧業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，成為中寵股份盈利新引擎。2025年上半年，公司寵物主糧收入達(dá)到7.83億元，同比增長85.79％，遠(yuǎn)高于寵物零食的6.37％增速，且毛利率達(dá)36.63％，顯著優(yōu)于寵物零食的30.63％。

不止中寵股份，今年一季度，天元寵物實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入5.69億元，同比增長13.07％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.17億元，同比增長18.97％。公司表示，營收增長主要得益于市場需求增加及產(chǎn)品線擴(kuò)展。

今年一季度，依依股份實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入4.85億元，同比增長26.56％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.54億元，同比增長27.96％。

寵物產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績?cè)鲩L的背后，是近年來寵物消費(fèi)熱度不斷升溫，寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療服務(wù)等需求量攀升，寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條不斷延伸。

《2025年中國寵物行業(yè)白皮書（消費(fèi)報(bào)告）》顯示，2024年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）數(shù)量超過1.2億只，同比增長2.1％；消費(fèi)市場規(guī)模達(dá)到3002億元，同比增長7.5％。

市場人士認(rèn)為，這一增長背后，是寵物主消費(fèi)觀念、寵物消費(fèi)市場需求以及行業(yè)發(fā)展等多方面因素共同作用的結(jié)果。

“‘00后’已成為寵物行業(yè)的核心消費(fèi)群體，20歲以上‘00后’的養(yǎng)寵滲透率達(dá)到24％，遠(yuǎn)超其他年齡群體。”華源證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師雷軼分析，未來養(yǎng)寵滲透率將持續(xù)提升；當(dāng)前單只寵物年均消費(fèi)額有千元以上的提升空間，將支撐行業(yè)持續(xù)增長。

渠道市場雙擴(kuò)容

需求爆發(fā)的基礎(chǔ)上，能否將市場潛力轉(zhuǎn)化為持續(xù)競爭力，企業(yè)的渠道與市場布局能力至關(guān)重要。

中寵股份表示，公司境內(nèi)自主品牌的銷售渠道分為線上渠道和線下渠道，其中線下渠道有寵物門店、寵物醫(yī)院及商超等。中寵股份聚焦中高端市場，品牌與渠道協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)長期發(fā)展。中寵股份表示，公司通過“WANPY頑皮”“TOPTREES領(lǐng)先”“ZEAL真致”等品牌，在國內(nèi)中高端市場建立了差異化競爭優(yōu)勢。線上依托天貓、京東等平臺(tái)，線下拓展山姆、沃爾瑪?shù)壬坛?，?shí)現(xiàn)全渠道覆蓋。

天元寵物也表示，公司在寵物用品的基礎(chǔ)上，積極拓展寵物食品業(yè)務(wù)，以更好地開拓銷售渠道。公司今后將進(jìn)一步做大做強(qiáng)渠道建設(shè)，特別是加強(qiáng)電商運(yùn)營能力，打造品牌運(yùn)營電商基本盤，進(jìn)而利用強(qiáng)渠道打造渠道品牌，并切入自主品牌發(fā)展新階段，在有效實(shí)現(xiàn)用戶、數(shù)據(jù)、渠道閉環(huán)建設(shè)基礎(chǔ)上全面建立品牌價(jià)值，走上自主品牌孵化之路，進(jìn)一步打造人寵和諧的新消費(fèi)生態(tài)。

在市場拓展方面，全球化產(chǎn)能布局助力寵物產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)雙市場同步擴(kuò)張，自主品牌出海成效顯著。例如，中寵股份已在北美、新西蘭、東南亞等地設(shè)立9座海外工廠，墨西哥工廠的投產(chǎn)進(jìn)一步增強(qiáng)了北美本地化生產(chǎn)能力。同時(shí)，公司通過自有品牌進(jìn)入歐美成熟市場，并與Costco、PetSmart等國際零售商建立合作關(guān)系，產(chǎn)品銷往全球73個(gè)國家和地區(qū)，體現(xiàn)了其國際化戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。

展望后市，甬興證券商貿(mào)零售行業(yè)首席分析師彭毅表示，當(dāng)前寵物經(jīng)濟(jì)熱度上行，但也充滿挑戰(zhàn)，具備產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)、渠道拓展、資源整合能力和資金實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)有望在行業(yè)迭代出清中立足。

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