家電行業持續復蘇
前三季度超四成企業營收凈利雙增長
“以舊換新政策激活了家電市場需求。第四季度家電市場將進入需求全面爆發階段，但受益者將集中在頭部品牌，特別是綜合類家電企業。家電市場在政策、新技術、需求變化下還將迎來一輪洗牌，中小企業應盡快順應發展趨勢，積極轉型尋求突破。預計回暖態勢將在2025年初持續。”
家電行業持續復蘇
格力三季報：渠道改革帶動凈利潤增長 第二增長曲線在哪里？
TCL科技三季報：顯示業務頭部地位穩固 光伏支柱前途未卜
今年前三季度家電板塊上市公司業績指標出現分化，即營業收入增長不大，但盈利增長比較明顯。一方面，這是由于企業不斷以業務拓展及創新提升利潤空間，另一方面，各品牌都采取了降本增效措施，成本的降低推動了利潤的增長。
中國家電行業今年以來依然保持了較強的韌性，并抓住了AI、5G等新技術機遇，通過持續的技術創新、降本提質、深入的品牌建設以及靈活的市場策略，推動了行業結構優化和產業升級。部分企業由于業務調整及創新步伐較慢，已步入業績分水嶺。
戰略定力逐步發威 華帝前三季凈利增長12.28%
夯實長期主義 萬和電氣前三季度營收增長18.61%
BOE（京東方）2024年前三季度凈利潤三位數增長
海信視像Q3：凈利下滑難扭轉 得大屏者得天下？
極米前三季度虧損4033萬元 家用投影儀回歸“配角”地位
京東發布三季度財報 凈營收2603.9億元 同比增長5.1%
飛科電器三季報：前三季度歸母凈利潤同比下滑近44%
降本不增效 火星人前三季度凈利潤暴跌93.22%
業績回顧
減少支出、增加理財
火星人躺平了？
第三季度報告顯示，今年前三季度，火星人研發費用為7969.5萬元，而去年同期為9120.5萬元。而其銷售費用則為28761.0萬元，去年同期為 35690.7萬元。這意味著，火星人為了應對需求不足的危機，采用了降本增效的策略，但支出減少的情況下，利潤卻沒有同步增長。第三季度，火星人的毛利率下降到了39.08%。火星人的產品銷售量以及盈利能力都在下滑，進一步加劇了現金流的壓力。其中第三季度，火星人的經營性現金流凈額-0.4億元，同比下滑131.79%。
海信視像：毛利率持續下滑
在高昂的面板成本面前，海信視像的毛利率處于持續下行的態勢中。從2022年上半年到2024年上半年，海信視像的毛利率分別為17.58%、17.19%、15.81%。到了第三季度，海信視像的毛利率進一步下滑到14.47%，同比下降2.16個百分點，環比下降1.39個百分點。前三季度毛利率15.31%，同比下降1.68個百分點。 從細分數據來看，成本增加是公司利潤下滑的主要原因，財報數據顯示，2024年第三季度海信視像營業總成本上升7.91%，其中營業成本、銷售費用和管理費用分別上升8.58%、3.96%和23.88%。 結合面板行情來看，海信視像營業成本的提升主要原因在于面板價格的連續上漲。在下游電視終端需求日漸萎縮的情況下，電視面板廠集體減產平衡供需，取得了一定的成果。自今年2月以來，液晶電視面板經歷了多輪漲價，進而將壓力轉移給了電視廠商。
極米科技：何去何從？
出海和上車，成為了極米科技自救的主要措施。在國內市場日漸萎靡，競爭白熱化的情況下，投影儀企業不得不降價搶市場，但降低售價帶來的增長也并不可觀。極米科技是否放棄高端化，專攻性價比的問題仍然懸而未決。相較于定價策略的猶豫不決，極米科技似乎更加傾向于通過出海以及上車拓寬增長渠道。 極米科技曾表示，截至今年上半年，海外收入占比30%左右，而且該市場仍處于起步階段，有較大發展空間。近年來，公司已逐步滲透了歐洲、北美、日本線下主要渠道，并逐步推進海外本土化團隊建設，致力于成為智能投影市場全球第一品牌。 不過，業內人士指出，海外投影儀市場的競爭壓力也并不小。
格力空調業務強韌
渠道改革發揮積極作用
業內人士指出，其他業務營收的下滑對格力電器整體的影響不大，同時也說明格力電器將精力放在主營業務上。這造成了格力電器營收下滑，但凈利潤卻增長的情況。報告顯示，年初至報告期末，格力電器營業總成本比去年同期下降約100億元。這當中包括，營業成本比去年同期下降約73億元；銷售費用比去年同期下降約30億元；研發費用比去年同期增長約1.3億元。 業內人士認為，格力電器銷售費用的減少主要是因為渠道改革已經發揮作用。格力電器的渠道改革不僅能使得銷售各環節透明化、避免串貨等問題，也可以削減經銷層級，使銷售環節朝向扁平化發展，從而達到控費降本的目的。
華帝股份：以創新技術和產品驅動發展
華帝股份在三季度報告中展現出的優秀業績，離不開其在產品創新方面的持續投入。作為廚電行業的龍頭企業，華帝率先提出“凈潔廚房”理念，致力打造“三好”標準的廚電產品。 在產品設計上，華帝圍繞“凈潔廚房”，推出一系列創新產品，例如2024年新推出的超薄小飛碟系列煙機，以其顛覆性的產品創新引領歐式超薄煙機領域邁向新高度，不僅外觀設計時尚，還在功能上實現技術突破，為消費者呈現清爽健康的廚房烹飪環境。此外，華帝還推出了新一代集成烹飪中心“凈³”、新氧超薄煙機、搭載“雙子變距全域洗”專利技術的雙子星洗碗機等多款爆品，這些產品憑借卓越的性能和時尚的設計，贏得了市場的廣泛認可。 一直以來，華帝都堅持走高質量創新發展道路，始終以產品創新為企業戰略重心。在研發投入方面，2024年前三季度，公司研發投入約1.96億元，同比增長12.22%。
TCL科技：龍頭地位穩固 需求持續改善
從財報來看，TCL科技顯示業務成為了重要增長支柱。數據顯示，TCL科技半導體顯示業務前三季度實現營收769.56億元，同比增長25.74%，實現凈利潤44.43億元，同比改善60.67億元，實現經營凈現金流198.38億元。 業內人士指出，這得益于TCL科技在顯示領域的龍頭位置逐步穩固。從供需的角度來看，由于下游終端需求不旺，導致大尺寸面板處于低迷的狀態，進而引發了大尺寸面板價格的波動。以TCL科技為頭部的顯示產業主動控制大尺寸面板的產量，平衡供需以維護大尺寸面板的價格。 洛圖科技半導體顯示產業鏈資深研究總監王先明表示，今年第三季度的三個月液晶電視面板價格確實一直在跌，而且在季末部分尺寸跌到前期低點，但整體還在盈虧平衡線之上。
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